این برنامه بلومبرگ تکنولوژی با کارولین هاید و اد لادلو است. در این برنامه به بررسی وضعیت گروه «هفت شگفت‌انگیز» (Magnificent Seven) در بازار سهام می‌پردازیم که با مطرح شدن جنگ‌های تجاری ترامپ، روندی نزولی در پیش گرفته‌اند. علاوه بر این، از همکاری جدیدی رونمایی می‌شود که در آن تبلیغ‌کنندگان به پلتفرم X بازگشته‌اند. ما این آمار اختصاصی را به شما ارائه خواهیم داد. اما ابتدا نگاهی به بازار می‌اندازیم؛ در حال حاضر شاخص نزدک ۱۰۰ با ۰.۹٪ افزایش روبرو است، اما شاهد کاهش ارزش سهام تمام هفت شرکت بزرگ فناوری هستیم. در ادامه به بررسی دلایل این روند و تأثیر احتمالی تعرفه‌ها و ارزش‌گذاری‌های کنونی بر شرکت‌های بزرگ فناوری خواهیم پرداخت.
روند نزولی اخیر می‌تواند نشانه‌ای نگران‌کننده برای این شرکت‌ها باشد. ما شاهد فشار بر مبانی بنیادی هستیم و سهام انویدیا (Nvidia) ۴ درصد کاهش یافته است. همچنین، کشمکش حقوقی بین آرم (Arm) و کوالکام (Qualcomm) همچنان ادامه دارد.
به نظر می‌رسد فشار بر ارزش‌گذاری هفت شرکت بزرگ فناوری ادامه دارد. با نگاهی به انویدیا و دلایل فروش سهام آن از منظر کلان، سوال این است که آیا این وضعیت به اقتصاد کلان مربوط می‌شود؟ به طور کلی، عدم اطمینان در مورد سیاست تعرفه‌ها و پیامدهای آن برای رشد کلی اقتصادی، چشم‌انداز مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها وجود دارد. نشانه‌هایی از عقب‌نشینی کسب‌وکارها در سرمایه‌گذاری دیده می‌شود زیرا آن‌ها از وضعیت تعرفه‌ها مطمئن نیستند. تمام این عدم قطعیت‌ها باعث می‌شود افراد سود خود را (در صورت وجود) برداشت کنند، مکث کرده و عقب‌نشینی کنند.
وقتی عقب‌نشینی می‌کنید، به مبانی بنیادی نگاه می‌کنید. آمازون سال‌ها بود که در این سطوح معامله نمی‌شد. در مورد برخی از این نام‌ها - در ابتدای سال، نگرانی‌هایی در مورد ارزش‌گذاری وجود داشت. این نگرانی‌ها اکنون کمتر شده‌اند. در مورد آمازون، آن‌ها رشد درآمدی بسیار قوی‌ای داشتند. آن‌ها بر کاهش هزینه‌ها و بهبود سودآوری تمرکز کرده‌اند و واقعاً ضرایب ارزش‌گذاری را پایین آورده‌اند. اکنون ارزان‌تر از اپل است و چند سال پیش اپل چندین برابر ارزان‌تر از آمازون بود، بنابراین این یک تغییر قابل توجه در روایت ارزش‌گذاری‌های فناوری است. آمازون حتی ارزان‌تر از والمارت و کاستکو است. مردم همچنان دیدگاه‌های خوش‌بینانه‌ای نسبت به پتانسیل رشد بلندمدت آن دارند. اگر ببینید مردم به شرکتی مانند این نگاه می‌کنند و می‌گویند مبانی بنیادی دست‌نخورده به نظر می‌رسند، و هنوز پتانسیل رشد درآمد زیادی در پیش است، حتی در یک فضای اقتصادی متزلزل، تعجب‌آور نخواهد بود.
اما چه کسی به سهامی مانند این نگاه می‌کند؟ آیا مردم می‌خواهند چیزی را که به نظر می‌رسد یک چاقوی در حال سقوط است، بگیرند؟ بسیاری احساس می‌کنند این‌ها شرکت‌های امنی هستند. داستان آن‌ها شکسته نشده، حتی اگر مقداری از هوای آن خارج شود و ضرایب بیشتر پایین بیایند. فکر نمی‌کنم مردم نگران چشم‌انداز بلندمدت آن‌ها باشند. آن‌ها همچنان در زمینه خود مسلط تلقی می‌شوند. تعجب‌آور نخواهد بود اگر ببینیم آمازون سهم بازار خود را در خرده‌فروشی آنلاین تثبیت می‌کند. کسب‌وکار ابری آن قوی باقی می‌ماند. کسب‌وکار تبلیغاتی در حال رشد است. حتی اگر در کوتاه‌مدت نوسانات بیشتری ببینیم، نکات مثبتی وجود دارد.
بیایید نگاهی به آرم (Arm) و کوالکام (Qualcomm) بیندازیم، زیرا سهام آرم امروز پایین‌تر معامله می‌شود. کوالکام یک کمپین جهانی ضدانحصار علیه این طراح تراشه آغاز کرده و ادعا می‌کند که آرم مرتکب رفتار ضدرقابتی شده است. این سوال پیش می‌آید که این موضوع چقدر حواس‌پرتی ایجاد می‌کند. کوالکام احساس و بیان می‌کند که آرم در حال رقابتی شدن با آن‌ها است و بنابراین دسترسی به فناوری و طرح‌هایشان را متوقف می‌کند. به خصوص وقتی این موضوع از یکی از دو مشتری برتر شما ناشی می‌شود، هرگز آسان نیست. آرم در سال ۲۰۲۴ شکایتی را مطرح کرد که در نهایت علیه کوالکام شکست خورد و این مرا به یاد آنچه کوالکام علیه اپل با آن روبرو شد می‌اندازد. در سال ۲۰۱۹، آن‌ها کشمکش داشتند و کوالکام موفق به دریافت حق امتیاز بیشتری از اپل شد. بنابراین فکر می‌کنم آرم در موقعیت ضعیفی قرار دارد، با توجه به اینکه کوالکام از تمام مالکیت معنوی (IP) که آرم ارائه می‌دهد استفاده می‌کند و هزینه آن را می‌پردازد. آن‌ها ممکن است مالکیت معنوی را به دست آورده باشند، اما هنوز از آرم استفاده می‌کنند و اثبات اینکه کوالکام کار اشتباهی انجام می‌دهد دشوار است، بنابراین تعجب نمی‌کنم که آن‌ها با تمام قوا وارد این قضیه شده‌اند، اما فکر می‌کنم آرم در موقعیت خوبی قرار دارد. کوالکام به کمیسیون اروپا شکایت کرده است. کوالکام از اظهار نظر خودداری کرده است. آرم می‌گوید مطمئن است که پیروز خواهد شد و همچنان بر افزایش نوآوری متمرکز است.
آیا نوآوری به طور کلی زمانی که شرکت‌ها درگیر یک اختلاف حقوقی طولانی‌مدت می‌شوند، کاهش می‌یابد؟ به خصوص با سرعت بالای حرکت بازار هوش مصنوعی. همه در تلاش برای ارائه طرح‌های جدید هستند، بنابراین این یک حواس‌پرتی است. کوالکام حتی به اینتل که اکنون مدیرعامل جدیدی دارد، علاقه نشان داده است، اما واضح است که کوالکام جاه‌طلبی‌هایی دارد و می‌خواهد فراتر از گوشی‌های هوشمند فعالیت کند. بنابراین، تمام این کشمکش‌ها و دعاوی حقوقی مانند یک حواس‌پرتی به نظر می‌رسد.
بسیاری از افراد می‌خواهند در این محیط فراتر از گوشی‌های هوشمند بروند. در ادامه از مدیران عامل انتروپیک (Anthropic) درباره سیاست‌های جدید و موارد دیگر خواهیم شنید. این برنامه بلومبرگ تکنولوژی است.
همکاری دیتا‌بریکس و انتروپیک
دیتا‌بریکس (Databricks) و انتروپیک (Anthropic) از یک همکاری خبر دادند. این همکاری مدل‌های انتروپیک را به ۱۰۰۰۰ شرکت می‌آورد. ما درباره معنای این همکاری برای مشتریانشان بحث می‌کنیم. این به این معنی است که ما می‌توانیم به طور امن از انتروپیک در داخل دیتا‌بریکس استفاده کنیم و تمام آن هوش، به ویژه تمام قابلیت برنامه‌ریزی را به دست آوریم. این مدل‌ها در برنامه‌نویسی خوب هستند و شما می‌توانید از آن همراه با تمام داده‌هایی که داریم استفاده کنید. چگونه بازویی می‌سازید که بتواند استدلال کند؟ ما برای آن هیجان‌زده هستیم.
ما هیجان‌زده‌ایم که کلود (Claude) را به طیف گسترده‌ای از مشتریان سازمانی بیاوریم. مدل‌های کلود به سرعت در حال رشد هستند. درآمد API در حال افزایش است. می‌خواهیم مطمئن شویم که مدل‌های ما می‌توانند نیازهای مشتریان را برآورده کنند و می‌توانیم این کار را با کمک دیتا‌بریکس انجام دهیم. می‌توانیم مدل‌های خود را بگیریم و از ابزارهای دیتا‌بریکس برای کار بر روی داده‌های مشتری استفاده کنیم و با هم برای ایمن‌سازی داده‌های مشتری کار کنیم و اطمینان حاصل کنیم که مشتریان می‌توانند مطمئن باشند که تجربه امنیتی مناسبی دریافت می‌کنند. هر دو شرکت به چیزهایی که مشتریان سازمانی ارزش قائل هستند، اهمیت می‌دهند.
سریع‌ترین حوزه رشد، کدنویسی است. مدل‌های کلود بهتر از هر چیز دیگری هستند. ما تعداد زیادی از بازیگران این فضا، از جمله Cognition و دیگران را پشتیبانی می‌کنیم و در حال شروع به ساختن یک اکوسیستم در این زمینه هستیم. ما همچنین در زمینه‌های دیگر، در فضای مالی و فضای تحقیقات علمی، شرکایی داریم. بنابراین این حوزه بسیار گسترده است اما در میان این مناطق، کدنویسی سریع‌ترین رشد را داشته است.
دیدگاه درباره سیاست‌گذاری هوش مصنوعی
من در مورد دیدگاه‌های شما در مورد دولت [فعلی] و آنچه از واشنگتن دیده‌ایم کنجکاو هستم. این برای کسب‌وکار شما چه معنایی دارد؟ فکر می‌کنم هنوز روزهای اولیه است، بنابراین با هم کار می‌کنیم تا بفهمیم بهترین راه برای ارائه ارزش به مشتریانمان چیست. ما بازخوردهایی در مورد سیاست هوش مصنوعی و موارد دیگر داده‌ایم، بنابراین هیجان‌زده‌ایم. ما با دولت در تماس هستیم. هوش مصنوعی پیامدهای بزرگی برای جامعه دارد، بنابراین مهم است که موضوع مربوط به سیاست باشد و نه سیاست‌زدگی. ما اهمیتی نمی‌دهیم کدام دولت در قدرت است، مجموعه‌ای از کارها داریم که فکر می‌کنیم در سیاست هوش مصنوعی خوب است انجام شود. ما همان چیزی را به دولت ترامپ گفته‌ایم که به دولت بایدن گفتیم. ما همان پیام را منتقل کرده‌ایم. ما می‌خواهیم آن‌ها سازگار باشند و دیدگاه خود را در مورد چگونگی بهترین کردن این صنعت ارائه دهیم. نقش دولت ایالات متحده چه باید باشد؟ مواردی که بر آن‌ها تأکید کرده‌ایم شامل کنترل صادرات تراشه‌ها به چین و آزمایش مدل‌ها برای خطرات امنیتی است. دولت باید تا حد امکان در زمینه انرژی نقش داشته باشد. ما نگران امنیت هستیم - امنیت بخشی از این همکاری است، اما نوع دیگری از امنیت، ما نگران سرقت مدل‌ها و فناوری هستیم. این‌ها مناطقی هستند که دولت می‌تواند نقش سازنده‌ای داشته باشد.
رقابت هوش مصنوعی با چین
این [رقابت با چین] برای شرکت‌های فناوری ایالات متحده بسیار مهم است زیرا از زمانی که DeepSeek راه‌اندازی شد، صنعت فناوری چین جهان را با مدل‌های هوش مصنوعی بیشتری پر کرده است. احساس می‌شود هر روز یک به‌روزرسانی یا انتشار جدید از DeepSeek و دیگران وجود دارد. تقریباً هر روز شاهد معرفی خدمات و مدل‌های هوش مصنوعی جدید از شرکت‌های چینی بوده‌ایم. ما حداقل ۱۰ مورد از آن‌ها را طی دو هفته گذشته شمارش کرده‌ایم و این‌ها فقط شرکت‌های بزرگ هستند. آن‌ها واقعاً بر مدل‌های سودآوری در سیلیکون‌ولی فشار وارد می‌کنند، جایی که خدمات متن‌باز (open-source) ارائه می‌دهند که مردم می‌توانند از آن‌ها استفاده و آن‌ها را برای استفاده از تمام مدل‌های هوش مصنوعی بدون پرداخت قیمت‌هایی که اگر به مدل‌های برتر می‌رفتید، باید می‌پرداختید، ترکیب کنند. آن‌ها فشار نزولی بر آن شرکت‌ها وارد می‌کنند. آن‌ها عمدتاً بر بازار چین متمرکز بوده‌اند.
این احساس می‌شود که تکرار آن چیزی است که در بسیاری از صنایع دیده‌ایم. آن‌ها هزینه‌ها را کاهش داده‌اند، اما پیامد آن چیست؟ اگر به خودروهای الکتریکی (EV) یا پنل‌های خورشیدی نگاه کنید، پیامدهای منفی برای کشورهای دیگر وجود دارد. مشخص نیست که این چگونه پیش خواهد رفت. آن‌ها سود را در مناطق خاصی کاهش می‌دهند اما رقابت را به مناطق دیگر مانند اجرا و اینکه چه کسی می‌تواند خدماتی برای اتصال دانش هوش مصنوعی با نیازهای مصرف‌کننده ایجاد کند، منتقل می‌کنند و شما نوآوری را از سیلیکون‌ولی و چین خواهید دید. به طور کلی، احتمالاً برای بازار هوش مصنوعی خوب است. شما قیمت‌های پایین‌تر و رقابت قوی دریافت می‌کنید و احتمالاً منجر به نوآوری بیشتر خواهد شد.
به‌روزرسانی‌های اخیر هوش مصنوعی و وضعیت X
مطمئناً تیم کوک به آن خانه نوآوری رفته است. تبلیغ‌کنندگان با بازگشت به X به قدرت ایلان ماسک در واشنگتن واکنش نشان می‌دهند. این موضوع بعدی است. در همین حال، نگاهی به مایکروسافت می‌اندازیم. تحلیلگران می‌گویند این شرکت از پروژه‌های جدید مرکز داده عقب‌نشینی کرده و آن را به عرضه بیش از حد خوشه‌های محاسباتی که هوش مصنوعی را تأمین می‌کنند، نسبت می‌دهد. این موضوع در ماه فوریه نیز موجی از شوک ایجاد کرد.
ابتدا، جمینای (Gemini) گوگل ارتقا می‌یابد. این شرکت نسخه ۲.۵ مدل هوش مصنوعی خود را منتشر می‌کند که می‌گوید قادر به استدلال قبل از پاسخگویی است. به‌علاوه، اوپن‌ای‌آی (OpenAI) ویرایش تصاویر در چت‌جی‌پی‌تی (ChatGPT) را ساده‌تر می‌کند. در طول یک پخش زنده، این شرکت نشان داد که چگونه کاربران اکنون می‌توانند تصاویر را اصلاح کنند. به گفته اوپن‌ای‌آی، این برنامه قادر خواهد بود نمودارها و لوگوها را برای استفاده حرفه‌ای بهتر ایجاد کند.
گراک (Grok) ایلان ماسک در هند موج ایجاد کرده است. این مدل پاسخ‌های بحث‌برانگیزی در مورد سیاست هند، از جمله انتقاد از نخست وزیر، ارائه کرده است. پاسخ‌های گراک طوفان سیاسی در دولت هند به پا کرده است.
بیایید به ایلان ماسک بپردازیم زیرا برای اولین بار از زمانی که او X را خریداری کرد، این پلتفرم رسانه اجتماعی طبق گفته یک شرکت تحقیقاتی، در مسیر رشد درآمد تبلیغاتی قرار دارد. شما این تحقیق را به طور انحصاری برای ما آوردید. داده‌ها از کجا آمده‌اند؟ چگونه این افزایش را ردیابی می‌کنید؟ داده‌ها از پیش‌بینی‌های اختصاصی ما هستند و ما یک روش‌شناسی چند منبعی داریم که در آن تیمی از پیش‌بینی‌کنندگان منابع مختلفی را از شرکت‌های تحقیقاتی شخص ثالث گرفته تا مصاحبه با تبلیغ‌کنندگان بررسی می‌کنند و به روندهای گسترده‌تر تبلیغات دیجیتال نگاه می‌کنند تا این پیش‌بینی‌ها را جمع‌آوری کنند.
آن تبلیغ‌کنندگانی که در حال بازگشت هستند، آیا با تمایل به خرج کردن بازمی‌گردند یا چیز دیگری؟ این یک بهبود است، نه یک جهش. حتی با رشدی که پیش‌بینی می‌کنیم، کسب‌وکار تبلیغاتی X در سال ۲۰۲۵ همچنان کندتر از کسب‌وکار تبلیغاتی توییتر در سال ۲۰۱۹ خواهد بود. بخشی از این رشد در واقع ناشی از ترس است. اکنون تبلیغ‌کنندگانی وجود دارند که هزینه کردن در X را نوعی هزینه انجام کسب‌وکار برای کاهش عواقب بالقوه قانونی یا مالی می‌دانند. مشکل این است که ترس یک انگیزه پایدار نیست. خوشبختانه برای X، این فقط ترس نیست که رشد را هدایت می‌کند. این پلتفرم توانسته است پایگاه جدیدی از تبلیغ‌کنندگان، از جمله کسب‌وکارهای کوچک و متوسط را که توییتر با آن مشکل داشت، ایمن کند. مشکل این است که این تبلیغ‌کنندگان پول کمتری برای خرج کردن دارند، بنابراین در حالی که به تقویت رشد کمک می‌کنند، ما هنوز شاهد رسیدن سطح هزینه‌ها به همان ارتفاعاتی که قبل از تصاحب ایلان ماسک بود، نیستیم.
این در مقایسه با قبل از اکتساب چگونه است و از آنجا به کجا می‌رود؟ اگرچه کوچک‌تر از قبل است و توییتر رشد قوی‌ای را دید، مانند سایر کسب‌وکارها در طول همه‌گیری، که به این معنی است که تقریباً تمام رشدی که به دست آورده بود از دست رفته است. ما همچنان انتظار داریم که کسب‌وکار تبلیغاتی در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ به رشد خود ادامه دهد، اما دید کمتری نسبت به آن سال‌ها داریم زیرا وضعیت ناپایدار است. هنوز نگرانی در مورد ایمنی برند در میان تبلیغ‌کنندگان وجود دارد. با تکامل نگرش‌ها، ممکن است شاهد تغییراتی در هزینه‌ها باشیم. همچنین عدم قطعیت اقتصادی و همچنین عدم قطعیت در تیک‌تاک وجود دارد، بنابراین قطعات متحرک مختلفی وجود دارند که می‌توانند نحوه خرج کردن بودجه‌های تبلیغ‌کنندگان را تغییر دهند.
وقتی از بازگشت تبلیغ‌کنندگان صحبت می‌کنیم، آیا این بازگشت پایدار است یا صرفاً واکنشی موقتی به شرایط سیاسی و اقتصادی است؟ آینده نشان خواهد داد که آیا این روند ادامه خواهد داشت یا خیر.